Чистая прибыль ПАО «Акрон» по МСФО за 2016 год выросла на 53%

ПАО «Акрон» (тикер на Московской бирже и Лондонской фондовой бирже: AKRN) объявляет сегодня результаты аудированной консолидированной финансовой отчетности по МСФО за 2016 год.

Финансовые результаты

• Выручка снизилась на 3%, до 89 359 млн руб. (1 333 млн долл. США) по сравнению с 92 019 млн руб. за 2015 год
• Показатель EBITDA* снизился на 27%, до 29 856 млн руб. (445 млн долл. США) по сравнению с результатом за 2015 год – 40 978 млн руб.
• Уровень рентабельности по EBITDA составил 33% против 45% за 2015 год.
• Чистая прибыль увеличилась на 53%, до 25 525 млн руб. (381 млн долл. США) по сравнению с результатом за 2015 год – 16 706 млн руб.
• Чистый долг увеличился на 1% и составил 51 949 млн руб. по сравнению с показателем на конец 2015 года – 51 185 млн руб. В долларовом эквиваленте данный показатель увеличился на 22% – с 702 до 856 млн долл. США.
• Показатель чистый долг/EBITDA составил 1,7 против 1,2 на конец 2015 года. В долларовом эквиваленте данный показатель составил 1,9.

Операционные результаты**

• Объем производства основной товарной продукции составил 6 489 тыс. т, что на 14% выше показателя за 2015.
• Объем продаж основной продукции составил 6 352 тыс. т, увеличившись на 13% относительно 2015 года.

Комментируя результаты деятельности, председатель Совета директоров Александр Попов заявил:

«Прошедший 2016 год стал одним из самых сложных для мирового рынка минеральных удобрений за последнее десятилетие. Спрос не успевал за растущим объемом предложения, и переизбыток продукции присутствовал практически во всех сегментах рынка, что создавало давление на цены. На этом фоне цены на отдельные продукты, например, на аммиак, опускались до минимальных значений с 2005 года.
Однако 2016 год во многом стал и переломным годом. Мы увидели, как после драматического снижения цен в третьем квартале некоторые многолетние тренды были сломлены, что послужило толчком для резкого отскока цен, и заканчивали год мы уже на позитивной ноте. Так, объем экспорта карбамида из Китая впервые снизился на фоне потери конкурентоспособности китайских производителей из-за роста цен на уголь. Конкуренция выдавила с рынка менее эффективных игроков и позволила ему найти новое равновесие. Группа «Акрон» из этой борьбы вышла с рекордными объемами производства продукции в 6,5 млн т и с еще большей уверенностью в правильности выбранной стратегии.
Для Группы «Акрон» 2016 год войдет в историю как год запуска нового агрегата «Аммиак-4». Это без преувеличения величайшее событие для нас. Сразу после запуска мы ощутили мощный синергетический эффект от этого производства, даже в большем масштабе чем ожидали. Мы видим, что теперь, с наличием достаточного количества базового сырья, объем производства на химических предприятиях Группы «Акрон» может в ближайшие годы расти двузначными темпами. 

Кроме того, в августе 2016 мы продали свою долю в китайском заводе «Хунжи-Акрон», чтобы иметь возможность сфокусироваться на дальнейшем развитии своих российских производственных площадок и максимально использовать потенциал домашнего рынка удобрений. За 2016 год мы увеличили поставки в Россию почти на 20%, рынок рос самыми высокими темпами в мире. 

Сфокусировавшись на органическом развитии, мы провели реструктуризацию наших портфельных вложений. Так, в начале года полностью продали оставшийся пакет акций ПАО «Уралкалий». Кроме того, мы снизили долю владения в польской компании Grupa Azoty с 20% до 19,8%, что повлекло прекращение ее учета методом долевого участия и реклассификацию в состав инвестиций, удерживаемых для продажи.

Реализация калийного проекта «Талицкий ГОК» сегодня остается в стадии поиска партнеров и механизмов проектного финансирования. Группа сохраняет долгосрочную цель по вертикальной интеграции в калийное сырье и реализации этого проекта, однако, с учетом меняющегося глобального рынка мы видим необходимость сместить приоритеты. На этом фоне мы в 2016 году выкупили долю одного из партнеров проекта – Евразийского Банка Развития.

Необходимо отметить, что с пуском нового агрегата аммиака и выходом первой очереди ГОКа «Олений Ручей» на полную мощность мы достигли актуальных целей стратегии вертикальной интеграции. Дальнейшая стратегия Группы требует трансформации. Упор при разработке новой стратегии будет сделан на повышение уровня отдачи на вложенный капитал при сохранении комфортной долговой нагрузки. Вместе с тем инвестиции в развитие основного бизнеса продолжатся за счет большого числа проектов с относительно небольшими капиталовложениями и быстрыми сроками окупаемости. Также будет уделено больше внимания маркетингу, доступу на рынки, освоению производства новых видов продукции и дистрибуции. Группа планирует сформировать обновленную стратегию развития в 2017 году.

После завершения основной части масштабной инвестиционной программы, реализуемой с 2005 года, мы с оптимизмом смотрим на перспективы компании генерировать денежные потоки. На этом фоне Совет директоров рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за первое полугодие 2016 года, тем самым увеличив возврат на вложенный капитал для акционеров. Мы уверены, что Группа «Акрон» способна поддерживать продемонстрированный повышенный объем дивидендных выплат в ближайшие годы, сохраняя финансовую устойчивость».

ПРИЛОЖЕНИЕ

Комментарии к основным статьям финансовой отчетности

Финансовые результаты

В связи с продажей китайского завода «Хунжи-Акрон» его показатели были исключены из продолжающейся деятельности и включены в отдельную строку в отчете о прибыли и убытке как за 2016 год, так и за 2015 год.

Выручка в 2016 году снизилась на 3%, до 89 359 млн руб. Увеличение объемов продаж и ослабление среднегодового курса рубля по отношению к доллару США оказывали положительное влияние на динамику показателя. Однако данные факторы были полностью компенсированы снижением мировых цен на продукцию Группы.

Средние мировые индикативные цены на основные продукты за 2016 год составили: NPK 16-16-16 – 293 долл. США/т FOB (-18% к 2015 году); аммиачная селитра – 166 долл. США/т FOB (-25%); КАС – 139 долл. США/т FOB (-30%); карбамид – 194 долл. США/т FOB (-27%); аммиак – 237 долл. США/т FOB (-39%). Таким образом, цены на ключевые продукты Группы «Акрон» снизились на 18-39%.

По итогам отчетного периода себестоимость проданной продукции по сравнению с прошлым годом увеличилась на 20%, до 45 311 млн руб. Рост себестоимости, в первую очередь, связан с увеличением объема продаж продукции на 13%. В частности, из-за роста объемов производства аммиака на 29% расходы на газ увеличились на 28%. Кроме того, наблюдалось увеличение затрат на персонал. Отчасти рост себестоимости был компенсирован снижением цен на калийное сырье.

Коммерческие, общие и административные расходы в 2016 году составили 7 806 млн руб., что на 19% выше аналогичного показателя 2015 года (6 542 млн руб.). Повышение показателя произошло в связи ростом затрат на персонал, который был вызван индексацией рублевой заработной платы работников российских предприятий и наличием расходов на персонал, номинированных в иностранной валюте, в том числе на иностранных предприятиях Группы.

В 2016 году транспортные затраты выросли на 15%. Наибольшее влияние на данную статью оказали увеличение объемов продаж и рост тарифов на железнодорожные перевозки.

Показатель EBITDA составил 29 856 млн руб., снизившись на 27% относительно 2015 года. Рентабельность по EBITDA составила 33% по сравнению с 45% за 2015 год. В разрезе производственных площадок «Акрон» и «Дорогобуж» оперировали с рентабельностью 32% и 27% соответственно. Рентабельность по EBITDA АО СЗФК (ГОК «Олений Ручей») стала самой высокой среди предприятий Группы и составила 57% против 56% в 2015 году.

Во втором квартале 2016 года Группа снизила долю владения в компании Grupa Azoty S.A с 20,0% до 19,8% и прекратила применение метода долевого участия при учете инвестиций, в результате чего доля владения была оценена по котировальной стоимости акций на дату утраты значительного влияния с одновременной реклассификацией в состав инвестиций, имеющихся в наличии для продажи. В связи с этим в составе прибыли и убытка был признан доход от прекращения применения метода долевого участия в размере 3 268 млн руб. Данный доход сформирован главным образом за счет роста курсовой стоимости акций Grupa Azoty S.A. в рублевом эквиваленте с момента классификации данной инвестиции в состав учитываемой методом долевого участия в июне 2014 года. Помимо этого в отчетном периоде была признана доля в прибыли Grupa Azoty S.A. в размере 1 544 млн руб., сформированная за период до прекращения применения метода долевого участия.

Таким образом, с учетом описанных выше факторов, а также под влиянием положительной курсовой разницы от переоценки валютных обязательств Группы и прибыли от выбытия портфельных инвестиций, чистая прибыль за 2016 год увеличилась на 53% по сравнению с 2015 годом и составила 25 525 млн руб. 

Движение денежных средств

Чистый денежный поток от операционной деятельности за 2016 года сократился на 50%, до 18 102 млн руб. (за 2015 год — 36 531 млн руб.). Данное снижение в основном связано с падением мировых цен на удобрения. Группа уделяет большое внимание управлению оборотным капиталом, в отчетном периоде наблюдалось высвобождение оборотного капитала в размере 1 119 млн руб., что положительно сказалось на денежном потоке Группы.

Чистая сумма денежных средств, использованных в инвестиционной деятельности, составила 6 545 млн руб. за 2016 год против 14 818 млн руб. за 2015 год. Объем средств, направленных на капитальные вложения, снизился на 20% и составил 12 128 млн руб. против 15 107 млн руб. за 2015 год. Динамика данного показателя связана с завершением активной фазы реализации инвестиционной программы Группы, в частности завершением строительства нового агрегата по производству аммиака. При этом расходы на капитальные вложения были частично компенсированы поступлениями от реализации пакета 0,93% акций в ПАО «Уралкалий».

Чистая сумма денежных средств, использованных в финансовой деятельности, за 2016 год составила 10 611 млн руб. против 23 116 млн руб. за 2015 год. Отток денежных средств был связан с выкупом доли Евразийского банка развития в ЗАО «ВКК» в размере 9,1% акций и выплатой дивидендов. Приток средств был связан с увеличением заимствований. Так, нетто изменения заимствований в 2016 году составили плюс 12 260 млн руб., тогда как в 2015 году – минус 16 504 млн руб.

Долговая нагрузка

Общая задолженность Группы по кредитам и займам по состоянию на 31 декабря 2016 года снизилась за год на 3% и составила 79 117 млн руб. по сравнению с 81 606 млн руб. годом ранее. Доли краткосрочных и долгосрочных займов распределились поровну.

Размер показателя «Чистый долг» изменился за год незначительно и составил 51 949 млн руб. на конец 2016 года против 51 185 млн руб. годом ранее. Однако из-за снижения показателя EBITDA относительная долговая нагрузка увеличилась: коэффициент «Чистый долг/EBITDA» составил 1,7 против 1,2 годом ранее.

Дивиденды

В отчётном периоде Группа произвела две выплаты дивидендов на общую сумму 13,3 млрд руб. На годовом общем собрании акционеров по итогам 2015 года была утверждена выплата дивидендов за 2015 год в размере 180 рублей на акцию, что составляло 44% от чистой прибыли по МСФО за 2015 год. Также были выплачены промежуточные дивиденды за 6 месяцев 2016 г. года в размере 155 рублей на акцию, коэффициент выплаты дивидендов от чистой прибыли по МСФО за этот период составил 49%.

На момент публикации отчетности Совет директоров еще не вынес рекомендации относительно итогового размера дивидендов за 2016 год. Следует отметить, что дивидендной политикой компании предусмотрена ежегодная выплата дивидендов в размере не менее 30% от чистой прибыли по МСФО. 

Тенденции на рынке

В 2016 году мировое потребление азотных удобрений, по данным IFA, выросло на 1,9%. Основным продуктом по-прежнему является карбамид, на который пришлось 62% производства и потребления азотных удобрений.

Импорт азотных удобрений вырос в страны Латинской Америки благодаря восстановлению спроса после провала годом ранее. Также вырос спрос в России благодаря развитию сельского хозяйства. Потребление в Индии находилось на высоком уровне. Однако импорт азотных удобрений в страну сократился вследствие больших запасов на начало года и увеличения внутреннего производства. Потребности США в импорте сократились из-за запуска новых мощностей и повышения уровня самообеспеченности.

Под воздействием избытка предложения цены на азотные удобрения в течение 2016 года достигали минимальных значений за многолетнюю историю. Для Китая 2016 год стал переломным. Из-за введенных правительством страны ограничений на производство угля произошел резкий рост его стоимости во втором полугодии, который затем привел к значительному росту себестоимости производства азотных удобрений в стране. Китайские производители были вынуждены сокращать объемы производства и повышать цены на продукцию. Загрузка мощностей по производству карбамида в Китае, составлявшая около 70% в первой половине 2016 года, снижалась во втором полугодии и достигла 50% в декабре. Экспорт карбамида из страны снизился за год на 35%, достигнув в последние месяцы года минимальных значений за многолетнюю историю. Цены на карбамид, составлявшие в начале августа 190 долл. США FOB Китай, выросли до 240-250 долл. США к концу года. На этом фоне в других регионах также наблюдалось восстановление цен. Цены в Балтике выросли до 220 долл. США при том, что в июле снижение доходило до 170 долл. США.

В начале 2017 года рост цен продолжился. Для увеличения загрузки мощностей в Китае требовалось время, а в США наблюдались задержки с запуском новых мощностей. В то же время запасы карбамида в мире находились на достаточно низком уровне, а спрос в начале весеннего посевного сезона был высоким. В феврале цены достигали 260 долл. США FOB Балтика.

На 2017 год запланирован ввод значительного объема новых мощностей по производству карбамида в США и других странах мира, что приведет к усилению конкуренции. Несмотря на это, уровень себестоимости китайских производителей в обозримой перспективе, вероятно, останется поддержкой для мировых цен, учитывая долю страны в мировом производстве (~40%) и экспорте (~20%) карбамида. Ожидается, что меры правительства Китая по регулированию объемов выпуска угля – ключевого компонента себестоимости производства азотных удобрений в стране – будут носить долгосрочный характер. Благодаря этому цены на уголь останутся на более высоком уровне, чем в первой половине 2016 года. Этот фактор должен поддержать цены на карбамид выше 200 долл. США FOB Китай.

Премия КАС к карбамиду в 2016 году оказалась под давлением из-за увеличения производства в США на 15%. Импорт в страну сократился на 12%. Мощности КАС в США, составлявшие в 2015 году 12,5 млн т, в 2016 году увеличились на 1,5 млн т благодаря запуску компанией CF Industries завода в Дональдсонвилле. В 2017 году ожидается запуск завода OCI Iowa Fertilizer мощностью 1,4 млн т КАС. Несмотря на усиление конкуренции, поставки из России, вероятно, сохранят свою конкурентоспособность. Так, кроме низкой себестоимости производства, российские экспортеры способны успешно конкурировать с новыми заводами в США по стоимости доставки до районов, расположенных на побережье. Новые американские заводы расположены в глубине материка и направлены главным образом на поставки фермерским хозяйствам кукурузного пояса страны, а стоимость доставки КАС от них к побережью по суше выше, чем из России по морю.

Премиальность аммиачной селитры в 2016 году сохранилась. Потребление продукта выросло в странах Латинской Америки и Африки, а также в США, Узбекистане, России и на Украине. Импорт в Бразилию вырос на 14%. Практически весь объем был поставлен из России – крупнейшего в мире производителя и экспортера аммиачной селитры.

Цены на аммиак с середины 2016 года претерпели существенное снижение на фоне запуска новых мощностей в США и России. Стоит отметить, что рынок товарного аммиака достаточно узок – объем торговли составляет около 18 млн т в год. Как следствие, даже относительно небольшое увеличение предложения способно оказать значительное влияние на цены. В октябре 2016 года цены на аммиак достигали минимума с 2005 года – 165 долл. США за тонну FOB Южный – дешевле карбамида. Такая ситуация продлилась недолго. Уже к концу года произошел резкий отскок цен благодаря росту цен на газ в Европе и США, сокращению производства во многих регионах мира и восстановлению цен на карбамид.

NPK является нишевым продуктом со стабильным спросом. Цены на него традиционно следуют за ценами на базовые продукты с некоторым лагом во времени и обладают меньшей волатильностью. В 2016 году цены на NPK снижались на фоне падения цен на азотные, фосфорные и калийные удобрения. В первом квартале 2017 года цены на NPK перешли к восстановлению благодаря росту цен на базовые продукты. Премии к корзине продуктов сохраняются.

Перевыпуск консолидированной сокращенной финансовой информации за 9 месяцев 2016 года

Группа «Акрон» обновила ранее выпущенную консолидированную сокращенную промежуточную финансовую информацию за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2016 года, первоначально опубликованную 29 декабря 2016 года для соответствия с годовой консолидированной финансовой отчетностью.

В результате корректировки чистая прибыль за 9 месяцев 2016 года была увеличена на 6 884 млн руб., что представляет собой доход, возникший в результате прекращения применения метода долевого участия при учете инвестиции. В то же время резерв по переоценке уменьшился на 718 млн руб., а накопленный резерв по пересчету валют уменьшился на 6 166 млн руб. Корректировка не оказала влияния на общий совокупный доход за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2016 года.

Полную версию финансовой отчетности, а также презентацию по итогам 2016 финансового года можно найти на сайте. Подробный анализ деятельности Группы представлен в годовом отчете за 2016 год, проект которого будет доступен на сайте с 28 апреля 2017 года.
Примечание: обменный курс, используемый для перевода в иностранную валюту, на 31.12.2015 составил 72,8827 руб. за 1 долл. США, на 31.12.2016 – 60,6569 за 1 долл. США; средний курс за 2015 год составил 60,9579 руб. за 1 долл. США, за 2016 год – 67,0349 руб. за 1 долл. США.
* Показатель EBITDA определяется как операционная прибыль, скорректированная на амортизацию основных средств и нематериальных активов, прибыль или убыток от курсовой разницы и прочие неденежные и нестандартные статьи.
** За вычетом показателей проданного «Хунжи-Акрон»