Выручка ПАО «Акрон» по МСФО за первое полугодие 2017 года увеличилась на 21% до 809 млн долл. США

ПАО «Акрон» (тикер на Московской бирже и Лондонской фондовой бирже: AKRN) объявляет сегодня результаты консолидированной финансовой отчетности по МСФО за первое полугодие 2017 года.

Финансовые результаты

• Выручка составила 46 889 млн руб., продемонстрировав незначительное изменение по сравнению с результатом за аналогичный период 2016 года – 46 865 млн руб. В долларовом эквиваленте выручка выросла на 21% с 667 млн долл. США до 809 млн долл. США.
• Показатель EBITDA* снизился на 17%, до 14 638 млн руб., по сравнению с результатом за первое полугодие 2016 года – 17 596 млн руб. В долларовом эквиваленте EBITDA выросла на 1% с 250 млн долл. США до 252 млн долл. США.
• Уровень рентабельности по EBITDA составил 31% против 38% за аналогичный период 2016 года.
• Чистая прибыль снизилась на 90%, до 1 946 млн руб. (34 млн долл. США), по сравнению с результатом за первое полугодие 2016 года – 19 721 млн руб. (281 млн долл. США). На величину чистой прибыли за первое полугодие 2017 года отрицательное влияние оказал убыток от изменения справедливой стоимости производных финансовых инструментов в размере 6 515 млн руб., имеющий неденежный характер. При этом величина чистой прибыли за аналогичный период 2016 года была поддержана прибылью от реализации инвестиций в размере 5 391 млн руб., т.е. единоразовым фактором.
• Чистый долг вырос на 4% и составил 54 061 млн руб. по сравнению с результатом на конец 2016 года – 51 949 млн руб. В долларовом эквиваленте данный показатель вырос на 7% – с 856 до 915 млн долл. США.
• Показатель чистый долг/LTM EBITDA** составил 2,0 против 1,7 на конец 2016 года. В долларовом эквиваленте данный показатель составил также 2,0 против 1,9 на конец 2016 года.

Операционные результаты

• Объем производства основной продукции составил 3 599*** тыс. т, что на 19% выше аналогичного показателя за первое полугодие 2016 года.
• Объем продаж основной продукции составил 3 610 тыс. т, что на 20% выше аналогичного показателя за первое полугодие 2016 года.

Комментируя результаты деятельности, председатель Совета директоров Александр Попов заявил:

«Благодаря предпринимаемым нами усилиям по увеличению объемов производства выручка Группы «Акрон» за первое полугодие 2017 года выросла в долларовом эквиваленте на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Как результат, удалось достичь положительной долларовой динамики показателя EBITDA даже при более слабой конъюнктуре рынка NPK – нашего основного продукта – и более крепком рубле, чем годом ранее. Размер чистой прибыли за отчетный период был искажен неденежным убытком и поэтому не является репрезентативным.

Мы также провели эффективную работу над кредитным портфелем Группы, сократив размер общего долга на 14% и увеличив долю длинного долга до 93% с 50% на начало года. При этом дюрация кредитного портфеля выросла до 2,9 с 1,4 на начало года.

Достигнутые результаты позволили Совету директоров ПАО «Акрон» вынести рекомендацию внеочередному общему собранию акционеров по выплате дивидендов за первое полугодие 2017 года в размере 235 рублей на одну обыкновенную акцию.

Сейчас Группа «Акрон» входит в новую фазу с изменённой стратегией. Мы продолжим активно наращивать мощности производства, сфокусировавшись на использовании уже созданного потенциала. Новая инвестиционная программа Группы «Акрон» комбинирует целый ряд относительно небольших с точки зрения капиталовложений проектов с достаточно короткими сроками реализации. Такая диверсификация предоставляет нам гибкость в размере инвестиций в будущие годы. Благодаря этому мы сохраним фокус на выплате дивидендов при контролируемой долговой нагрузке».

ПРИЛОЖЕНИЕ

Комментарии к основным статьям финансовой отчетности

Финансовые результаты

В первом полугодии текущего года выручка Группы составила 46 889 млн руб., продемонстрировав незначительное изменение по сравнению с результатом за аналогичный период 2016 года. Мировые долларовые цены на минеральные удобрения в отчетном периоде показали разнонаправленную динамику по сравнению с аналогичным периодом прошлого года: на азотные удобрения – выросли на 0-10%, на сложные – снизились на 15-20%. Объем продаж основной продукции на 20% превысил показатель за первое полугодие 2016 года. В то же время средний курс рубля по отношению к доллару США за первое полугодие 2017 года был на 17% ниже, чем за аналогичный период 2016 года.

На фоне роста объема продаж на 20% себестоимость проданной продукции увеличилась на 17%, до 24 933 млн руб. Рост себестоимости был ограничен благодаря снижению цен на хлористый калий.

Коммерческие, общие и административные расходы сократились на 4%, до 3 603 млн руб. Снижение показателя произошло в связи со снижением расходов на персонал, заработная плата части которого номинирована в иностранной валюте, в том числе на иностранных предприятиях Группы. Транспортные расходы выросли на 15%, до 7 005 млн руб. Рост показателя произошел в результате увеличения объема продаж и индексации железнодорожного тарифа в России.

За первое полугодие 2017 года показатель EBITDA составил 14 638 млн руб., что на 17% ниже показателя за аналогичный период 2016 года. Рентабельность по EBITDA составила 31% по сравнению с 38% за первое полугодие прошлого года. В разрезе производственных площадок «Акрон», «Дорогобуж» и «СЗФК» оперировали с рентабельностью 32%, 26% и 34%, соответственно.

По итогам первого полугодия Группа получила нетто убыток по курсовым разницам от переоценки активов, кредитов и обязательств в размере 235 млн руб. против прибыли в размере 2 388 млн руб. за аналогичный период 2016 года.
В отчетном периоде компания получила убыток от изменения справедливой стоимости производных финансовых инструментов в размере 6 515 млн руб. Данный убыток является неденежным и связан с выбытием опциона колл на долю «Сбербанк Инвестиции» в Талицком калийном проекте, а также переоценкой стоимости оставшихся опционов.

В связи с этим чистая прибыль за первое полугодие 2017 года составила 1 946 млн руб. против 19 721 млн руб. за аналогичный период 2016 года. Стоит отметить, что чистая прибыль за первое полугодие 2016 года была поддержана прибылью от реализации инвестиций в размере 5 391 млн руб., полученной, главным образом, от продажи пакета акций ПАО «Уралкалий».

Движение денежных средств

Чистый денежный поток от операционной деятельности в первом полугодии 2017 года вырос на 75% до 6 647 млн руб. (в первом полугодии 2016 года – 3 789 млн руб.), что было связано со снижением суммы уплаченного налога на прибыль и меньшим увеличением оборотного капитала, чем годом ранее.

Чистая сумма денежных средств, направленных на инвестиционную деятельность, составила 5 482 млн руб. в первом полугодии 2017 года против 369 млн руб. за аналогичный период 2016 года. Объем средств, направленных на капитальные вложения снизился на 15% с 6 703 млн руб. в первом полугодии 2016 года до 5 702 млн руб. в отчетном квартале. Снижение размера капвложений связано с завершением активной фазы инвестиционного цикла. На чистый денежный поток от инвестиционной деятельности за первое полугодие 2016 года оказали влияние поступления от реализации инвестиций, имеющихся в наличии для продажи.

Чистая сумма денежных средств, направленных на финансовую деятельность, за первое полугодие 2017 года составила 13 809 млн руб. против 7 502 млн руб. за аналогичный период 2016 года. Отток денежных средств в отчетном периоде был связан с погашением заемных средств против их привлечения годом ранее.

Долговая нагрузка

Общий долг за первое полугодие 2017 года снизился на 14%, до 68 330 млн руб. Доля долгосрочного долга увеличилась до 93% с 50% на начало года. Размер показателя «чистый долг» за первое полугодие 2017 года вырос на 4%, до 54 061 млн руб. Относительная долговая нагрузка выросла: коэффициент «чистый долг/LTM EBITDA» составил 2,0 против 1,7 на начало года. В долларовом эквиваленте данный показатель увеличился менее значительно – до 2,0 с 1,9 на конец 2016 года.

Тенденции на рынке

Во втором квартале цены на карбамид снижались на фоне традиционно низкого сезонного спроса и увеличения производства в США. После запуска новых мощностей в 2016–2017 гг. эта страна постепенно увеличивает степень самообеспеченности карбамидом, снижая потребности в импорте и наращивая экспорт. Также наблюдается увеличение предложения со стороны Ирана, экспорт карбамида из которого за первые 7 месяцев этого года вырос на 48%. Фактором стабилизации рынка выступил Китай, издержки производства в котором не позволяют осуществлять массовый экспорт карбамида, как это было в предыдущие годы. Китайские производители стараются направлять продукцию на внутренний рынок, где цены выше. Экспорт из страны за первую половину этого года сократился на 45%. За этот же период экспорт из Украины, также традиционно являющейся крупным экспортером, сократился на 66%.

Достигнув минимумов во втором квартале, в августе мировые цены на карбамид стали восстанавливаться (со $180 до $200 FOB Балтика). Этому способствовал сильный спрос со стороны Бразилии и Турции. За первые 7 месяцев этого года Бразилия увеличила импорт карбамида на 55%, став крупнейшим в мире импортером. Импорт в Турцию вырос на 30% за первое полугодие.

До конца года в США планируется запуск еще двух заводов по производству карбамида, первый из которых состоится в конце сентября. Также на сентябрь намечено возобновление производства на заводе AOA в Алжире. Тем не менее, в это же время ожидается выход на рынок Индии с закупками и пик сезонного спроса в Бразилии. Эти факторы должны оказать поддержку ценам. В Индии внесение удобрений до конца года прогнозируется на высоком уровне благодаря хорошим погодным условиям. Ожидается, что Индия будет совершать закупки каждый месяц до декабря.

В четвертом квартале ожидается традиционно сильный сезонный спрос в преддверии весеннего посевного сезона в Северном полушарии, который окажет дальнейшую поддержку ценам. По ожиданиям отраслевых экспертов, до первого квартала 2018 года баланс спроса и предложения будет поддерживать цены на карбамид выше $200 FOB Балтика. Однако возможный рост мировых цен будет ограничен уровнем цен в Китае ($220-225 FOB), при котором экспорт карбамида из страны снова станет конкурентоспособным.

Цены на премиальные азотные удобрения – аммиачную селитру и КАС – также снижались во втором квартале. В начале августа наметилось их восстановление вслед за ценами на карбамид. Премию аммиачной селитры к карбамиду поддерживает сильный спрос со стороны Бразилии. Так, импорт в страну за первые 7 месяцев этого года увеличился на 35%. Премия КАС в этом году практически исчезла из-за запуска новых мощностей в США и ужесточения конкуренции.

Цены на NPK с начала года остаются на относительно стабильном уровне. Премиальность NPK к корзине базовых продуктов – карбамиду, DAP и хлористому калию – сохраняется на высоком уровне.

Средние индикативные цены, долл. США/т, FOB Балтика/Черное море

	2 кв. 2017 года	1 кв. 2017 года	2 кв. 2016 года	Изменение 2 кв. 2017 / 1 кв. 2017	Изменение 2 кв. 2017 / 2 кв. 2016
NPK 16-16-16	264	262	308	+1,0%	-14,3%
Аммиачная селитра	168	202	154	-17,2%	+8,6%
КАС	137	158	143	-13,3%	-4,2%
Карбамид	191	237	196	-19,2%	-2,5%
Аммиак	284	302	274	-5,8%	+3,6%

Примечание: обменный курс, используемый для перевода в иностранную валюту, на 30.06.2017 составил 59,0855 руб. за 1 долл. США, на 31.12.2016 – 60,6569 за 1 долл. США; средний курс за 6 месяцев 2017 года составил 57,9862 руб. за 1 долл. США, за 6 месяцев 2016 года – 70,2583 руб. за 1 долл. США.

* Показатель EBITDA определяется как операционная прибыль, скорректированная на сумму амортизации основных средств и нематериальных активов, прибыль или убыток от курсовой разницы и прочие неденежные и чрезвычайные статьи.

** LTM EBITDA – показатель EBITDA, рассчитанный за последние 12 месяцев.

*** Данные по производству товарной продукции Группы «Акрон» за 2 квартал 2017 года были пересмотрены.