Китай спешит получить российский газ через коридор. Удача для "Газпрома".

"Газпром" близок к завершению многолетних переговоров о поставках газа в Китай по дальневосточному маршруту. Если стороны договорятся о поставках, это увеличит экспорт и подстегнет котировки акций компании
Президент Китая Си Цзиньпин после переговоров с президентом России Владимиром Путиным во время Всемирного экономического форума поручил правительству Китая согласовать поставки газа из России через Западный коридор в кратчайшие сроки, пишут "Ведомости". Это подтвердил министр энергетики России Александр Новак. По словам зампредседателя правления "Газпрома" Александра Медведева, которого цитирует "Интерфакс", сроки начала поставок будут названы в ближайшие время.
Маршрут Западного коридора предусматривает поставку около 30 млрд кубометров газа в год по так называемому трубопроводу Сила Сибири-2 (бывший Алтай), при этом ресурсной базой является главная российская газовая провинция – регион Надым-Пур-Таз на Крайнем Севере Западной Сибири (Ямал).
Это позитивная новость для "Газпрома" с точки зрения потенциального роста его бизнеса и котировок акций, учитывая, что переговоры с Китаем относительно Западного коридора ведутся уже много лет и пока безрезультатно, несмотря на то что меморандумы о поставках газа были подписаны еще в 2014 году.
Сделка даст "Газпрому" преимущества
Контракт на поставки через Западный коридор существенно увеличит бы экспорт трубопроводного газа в Китай из России, который предусматривает поставки 38 млрд кубометров газа в год через трубопровод Сила Сибири (Восточный коридор) после запуска трубопровода, запланированного на декабрь 2019 года. Это также помогло бы "Газпрому" укрепить переговорные позиции в Европе – на ключевом экспортном рынке, – поскольку компания смогла бы поставлять газ как в западном, так и в восточном направлении с той же ресурсной базы (источник поставок по Западному коридору служит и основным источником поставок газа в Европу), говорят аналитики "Атона".
Игроки ждут конкретики
Возлагать большие надежды на прогресс в этом отношении рано, так как результаты переговоров пока неизвестны и конкретные контракты на поставку газа еще не подписаны, отмечают аналитики "Атона". В то же время, подчеркивают они, поставки российского газа через Западный коридор составляют конкуренцию туркменскому газу, и контрактная цена всегда была камнем преткновения в российско-китайских переговорах.
Аналитики "ВТБ Капитала" добавляют, что Западный коридор – более сложный проект и с точки зрения координации с Китаем, и с точки зрения строительства, в связи с чем они не ожидают сколько-нибудь заметного прогресса в этом отношении в ближайшем будущем. Тем не менее если "Газпрому" удастся договориться о поставках газа в Китай, они будут считать это позитивной новостью, учитывая, что потенциал увеличения экспорта в Европу достаточно ограничен.
Что будет с акциями
Помимо новостей о прогрессе в переговорах с Китаем поддержку котировкам оказывают ожидания новостей о перераспределении денежных потоков в пользу акционеров (по данным "Интерфакса", Минфин заложил в бюджет трехкратный рост дивидендов "Газпрома") и оптимизации капитальных затрат. 12 сентября обыкновенные акции "Газрпома" на Московской бирже торговались в плюсе к закрытию предыдщей основной сессии на Московской бирже, к 14:37 мск темпы роста превышали 2%, акции дорожали почти до 156 руб. за бумагу. С начала месяца акции подорожали на 5%. С начала года – на 18%.
Аналитики инвестиционных банков и компаний, опрошенные Thompson Reuters, в большинстве своем рекомендуют покупать бумаги "Газпрома" (семь респондентов из 11, остальные рекомендуют держать), ожидая роста котировок их бумаг до $3,2 за штуку. Аналитики "Атона", которые советуют покупать акции, ожидают в ближайший год роста американских депозитарных расписок к текущей цене до $6,4 за штуку.
Сразу три инвестиционных компании недавно повысили целевую цену обыкновенных акций "Газпрома" на Московской бирже на ближайший год. "Ренессанс Капитал" – со 160 руб. до 200 руб. за бумагу (+28,5% к текущей цене), "Райффайзен Капитал" – со 140 руб. до 255 руб. (+63,8% к текущей цене), Sova Capital – со 140 руб. до 212 руб., (+36,2% к текущей цене).
Как отмечает аналитик "Финам" Алексей Калачев, который сохранил рекомендацию "покупать" по обыкновенным акциям "Газпрома", компания остается глобальной энергетической компанией, недооцененной рынком относительно крупнейших компаний мировой газовой отрасли. Главным дисконтирующим фактором при оценке "Газпрома" как коммерческого предприятия является его использование в качестве инструмента влияния, что повышает риски инвесторов в условиях обострения внешнеполитической обстановки.
В этом году компания продемонстрировала сильные операционные и финансовые показатели. За восемь месяцев 2018 года "Газпром" увеличил добычу газа на 7,5% год к году. "Газпром" – один их ключевых поставщиков газа на европейском рынке с долей 34,7% в 2017 году. Доля продаж газа за пределы СНГ составляет 48% в объемах и 66% в выручке. Из-за сочетания высоких мировых цен на углеводороды и нехарактерного в прошлые периоды ослабления курса рубля финансовые результаты "Газпрома" в первом полугодии по МСФО превзошли ожидания инвесторов.