Метинвест (Украина) объявляет финансовые результаты за 2016 год.

Metinvest B.V., материнская компания международной вертикально интегрированной горно-металлургической Группы компаний (далее – "Метинвест" или "Группа"), 30 мая объявила аудированные консолидированные финансовые результаты деятельности по стандартамМСФО за 12 месяцев, завершившихся 31 декабря 2016 года, в соответствии с пунктом 8.4 и условием 4(w) договора доверительного управления от 22 марта 2017 года (далее – "Договор доверительного управления"), заключенного между Madison Pacific Trust Limited в качестве доверительного лица и Metinvest B.V. в качестве эмитента.
Из-за округления цифры в данном отчете могут не складываться точно в итоговые, и проценты могут неточно отражать абсолютные величины.
Примечания:
1) Скорректированный показатель EBITDA рассчитывается как прибыль до налогообложения, до финансового дохода и затрат, амортизации, обесценения и переоценки основных фондов, доходов и расходов от курсовых разниц (начиная с 1 января 2015 года), доли результатов ассоциированных предприятий и других расходов на деятельность, которую менеджмент считает неосновной, плюс доля в EBITDA в совместных предприятиях. В данном релизе под показателем EBITDA понимается скорректированный показатель EBITDA.
2) В связи с продолжающейся просрочкой платежей со стороны некоторых ключевых клиентов, а также определенными операционными и финансовыми трудностями, которые эти клиенты испытывали, Группа признала полное обесценение по этой задолженности на сумму US$220 млн в 2016 году (в 2015 году частичное обесценение составило US$254 млн). Общая сумма обесценения торговой и прочей дебиторской задолженности составила US$227 млн в 2016 году и US$292 млн в 2015 году.
3) Включает Капитальные инвестиции в соответствии с определением в Договоре доверительного управления.
4) Общий долг рассчитывается как сумма банковских кредитов, облигаций, торгового финансирования, seller notes и субординированных займов акционеров.
5) Денежные средства и их эквиваленты не включают денежные средства, заблокированные под аккредитивы и безотзывные банковские гарантии, и включают денежные средства, заблокированные под покупку иностранной валюты.
6) Чистый долг рассчитывается как сумма долгосрочных и краткосрочных кредитов, займов и seller notes, минус денежные средства и их эквиваленты.
7) EBITDA за последние 12 месяцев.
8) Рассчитывается в соответствии с определением в Договоре доверительного управления.
КЛЮЧЕВЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
· В 2016 году продолжились перебои в работе предприятий Группы из-за конфликта на востоке Украины. Самые большие трудности по-прежнему связаны с ограничениями в логистике.
· В январе Группа продала свою долю акций в компании Black Iron (Cyprus) Limited за US$6 млн.
· В сентябре Метинвест создал Операционную дирекцию на базе своих Горнодобывающего и Металлургического дивизионов (теперь сегменты). Главной целью такого шага является более тесное взаимодействие между горнодобывающими и металлургическими активами Группы, а также централизованное управление всеми технологическими процессами.
· ММК им. Ильича (ММКИ) завершил капитальный ремонт доменной печи (ДП) №4 в мае.
· МК "Азовсталь" (Азовсталь) запустил процесс вдувания пылеугольного топлива (ПУТ) в ДП №4 в ноябре.
· Северный ГОК ввел в эксплуатацию первый пусковой комплекс рудной циклично-поточной технологии (ЦПТ) на Первомайском карьере в июле.
· В 2016 году Группа освоила производство 47 новых видов металлопродукции: в основном это толстолистовой прокат, горячекатаные и холоднокатаные рулоны, а также оцинкованный прокат, используемой в строительстве, машиностроении и производстве труб.
КЛЮЧЕВЫЕ СОБЫТИЯ ПОСЛЕ ОТЧЕТНОГО ПЕРИОДА
· 4 января 2017 года реструктуризированы долговые обязательства по seller notes. Срок погашения по ним был продлен на пять лет – до 31 декабря 2021 года.
· 15 марта 2017 года активы ЧАО "Енакиевский металлургический завод" (ЕМЗ, включая его Макеевский филиал), Совместного украинско-швейцарского предприятия ООО "Метален", ЧАО "Харцызский трубный завод" (ХТЗ), ЧАО "Краснодонуголь" (Краснодонуголь), ЧАО "Комсомольское рудоуправление", ЧАО "Донецккокс" и ЧАО "Енакиевский коксохимпром", расположенные на неконтролируемой территории Украины, после отказа Группы от их перерегистрации в непризнанных республиках были захвачены, и Метинвест потерял контроль над ними.
· 22 марта 2017 года, Группа успешно завершила реструктуризацию своих облигаций и договоров предэкспорного финансирования. Осуществлен выпуск новых облигаций на сумму US$1,2 млрд. Четыре договора по кредитным линиям предэкспортного финансирования были изложены в новой редакции, согласно которой четыре линии были объединены в одну на сумму US$1,1 млрд. Срок погашения обоих инструментов – в 2021 году.
Комментируя результаты, Юрий Рыженков, Генеральный директор Группы Метинвест, отметил: 
"В 2016 году, несмотря на некоторое улучшение ситуации, на мировом и внутреннем рынках сохранилась значительная турбулентность. Тем не менее, Метинвест смог показать достойные результаты.
Мировые цены на сталь, ЖРС и уголь в прошлом году оставались волатильными. После достижения многолетнего "дна" в первом квартале произошел "отскок" цен на металл. На это повлияла ситуация в Китае, где правительство пытается стимулировать экономический рост, а также борется с неэффективность на рынке стали путем сокращения избыточных металлургических и добывающих мощностей в стране. Впрочем, мы считаем, что фундаментальные показатели пока не способствуют устойчивому росту цен.
В Украине наблюдаются первые признаки оживления экономики с 2012 года. Реальный ВВП в 2016 году вырос на 2,3%, при этом квартальный экономический рост ускорился к концу года. Это привело к увеличению внутреннего спроса на металлопродукцию на 25%. Мы ожидаем дальнейших улучшений на рынке стали, хотя стоит отметить, что экономическая и геополитическая ситуация в стране остается нестабильной.
На фоне роста мировых цен на сталь и восстановления спроса в Украине в 2016 году Группа увеличила производство стали на 9% по сравнению с прошлым годом – до 8 393 тыс. тонн. Производство железорудного концентрата упало на 8% – до 29 640 тыс. тонн – из-за нехватки финансирования в последние годы. А производство угольного концентрата упало на 7% – до 3 051 тыс. тонн – в основном, за счет неблагоприятной рыночной конъюнктуры в первой половине года.
Выручка Группы в 2016 году составила US$6 223 млн – на 9% меньше показателя прошлого года. Это было обусловлено, в основном, более низкими ценами реализации и сокращением объема продаж ЖРС. В то же время на фоне увеличения производства готовой металлопродукции и снижения затрат EBITDAГруппы удвоилась и составила US$1 153 млн.
Чистая прибыль составила US$118 млн, тогда как 2015 год мы закончили с убытком.
Успешная реструктуризация 94% долгового портфеля Метинвеста на общую сумму US$2,8 млрд завершилась после отчетного периода и стала знаменательным событием для Группы и ее кредиторов. Благодаря справедливому и равному отношению ко всем внешним кредиторам и вовлечению всех сторон суд Англии санкционировал реструктуризацию облигаций и предэкспортного финансирования в феврале 2017 года. Завершение этого процесса дает нам возможность вернуться на международные рынки капитала. После этого, в начале 2017 года, международные рейтинговые агентства Moody’s и Fitch повысили кредитные рейтинги Метинвеста до уровней Caa2 (прогноз "стабильный") и B (прогноз "стабильный"), соответственно.
В 2016 году Группа существенно недоинвестировала в капитальное строительство. Это произошло из-за недостаточной ликвидности, неопределенности на рынке и вопросов безопасности в зоне конфликта. Тем не менее, мы определили для себя самое приоритетное и добились результатов по ряду долгосрочных инвестпроектов. В 2017 году Группа ожидает увеличения капитальных инвестиций по сравнению с предыдущими периодами, хотя по условиям реструктуризации долга они не могут превысить US$636 млн.
2016 год снова оказался довольно сложным для Метинвеста и его сотрудников ввиду геополитической ситуации на востоке Украины. Большая часть активов Группы, включая металлургические комбинаты в Мариуполе и добывающие предприятия в Кривом Роге, находится в безопасности и функционирует в обычном режиме. Однако Авдеевский КХЗ, находящийся поблизости от линии соприкосновения, в прошлом году постоянно испытывал перебои в работе из-за военных действий. А в марте 2017 года после отказа Метинвеста перерегистрировать расположенные на неконтролируемой территории предприятия в непризнанных республиках, эти предприятия были захвачены, и Группа потеряла контроль над ними. Мы будем использовать все доступные правовые средства в Украине и в мире для защиты своих прав собственности. Сложившаяся ситуация вынудила нас внести ряд корректив в производственные процессы и заняться поиском альтернативных источников сырья. Стоит отметить, что на захваченных предприятиях работало около 20 000 сотрудников, и всем им мы предложили им альтернативное трудоустройство.
Волатильность на рынке и геополитическая ситуация в Украине бросают нам вызов, но мы успешно с ним справляемся. Я верю, что с правильной командой и четким пониманием дальнейшего развития мы сможем выстоять. От имени всего менеджмента я хотел бы поблагодарить за постоянную поддержку всех стейкхолдеров, в том числе наших акционеров, инвесторов, партнеров, поставщиков, потребителей, сотрудников и местные громады".
Выручка Метинвеста генерируется от продажи металло-, железорудной, угольной и коксовой продукции, а также перепродаже продукции третьих сторон. Если не заявлено иначе, выручка не включает НДС, скидки и внутригрупповые продажи.
В 2016 году консолидированная выручка Метинвеста снизилась на 9% по сравнению с прошлым годом и составила US$6 223 млн. Выручка в Металлургическом сегменте сократилась на US$380 млн, а в Горнодобывающем – на US$229 млн. Это было обусловлено снижением средней цены реализации металлопродукции, железорудного сырья и угольной продукции, которая в 1 квартале 2016 года достигла своего многолетнего минимума. Хотя с тех пор цены в определенной степени восстановились, они сохранили высокую волатильность. Кроме того, объемы реализации ЖРС упали на фоне общего сокращения производства в результате недофинансирования проектов капитальных инвестиций из-за ограниченной ликвидности начиная с 2014 года по первую половину 2016 года, а также роста объемов внутригруппового потребления на фоне увеличения выплавки стали. В 2016 году на Металлургический сегмент пришлось 81% внешних продаж (79% в 2015 году), а на Горнодобывающий – 19% (21% в 2015 году).
В 2016 году выручка в Украине составила US$1 606 млн, что практически не отличается от показателей прошлого года. Сокращение объемов реализации кокса и угольного концентрата было компенсировано увеличением объемов продажи плоского и длинного проката, а также ЖРС на фоне роста локального спроса по мере восстановления украинской экономики. Впервые с конца 2012 года реальный ВВП вырос на 2,3% в 2016 году, при этом квартальный экономический рост ускорился с 0,1% в 1 квартале 2016 года до 4,8% в 4 квартале по сравнению с аналогичными кварталами прошлого года1. Видимое потребление металлопродукции в Украине (без учета труб) выросло в 2016 году на 24,7% по сравнению с прошлым годом и составило 5,1 млн. тонн 2, в основном благодаря пополнению складских запасов на фоне ожиданий дальнейшего роста цен на металлопродукцию и восстановления реального спроса в ключевых металлопотребляющих отраслях. Объемы строительства выросли на 17,4%1, машиностроения – на 2,0%1, а производство метизов – на 6,5%2. Продажи железорудной продукции в Украине выросли, так как нескольким ключевым клиентам Метинвеста удалось частично возобновить свое производство и увеличить потребление, несмотря на продолжающийся конфликт. В результате этого доля Украины в консолидированной выручке выросла на 2 процентных пункта (пп) по сравнению с прошлым годом – до 26%.
Доля международных продаж в консолидированной выручке составила 74% в 2016 году. Доля Европы, крупнейшего рынка Метинвеста, достигла 36%, что на 3 пп выше по сравнению с прошлым годом, на фоне увеличения объемов продаж готовой металлопродукции (+208 тыс. тонн) и железорудного сырья (+1 474 тыс. тонн), а также роста цен реализации железорудного концентрата и окатышей. Доля продаж в страны Ближнего Востока и Северной Африки упала на 4 пп (до 15%) в результате падения выручки в регионе на 27% на фоне снижения цен на ключевую продукцию и сокращения объемов продаж полуфабрикатов (-553 тыс. тонн) и окатышей (-484 тыс. тонн). Доля продаж в Юго-Восточную Азию упала на 4 пп (до 7%) в результате падения выручки в регионе на 45% на фоне снижения объемов реализации железорудного сырья (-4 379 тыс. тонн) и плоского проката (-97 тыс. тонн), а также цен на оба вида продукции. Доля продаж в Северную Америку выросла на 2 пп (до 5%), в основном благодаря увеличению продаж чушкового чугуна (+330 тыс. тонн) и готовой металлопродукции (+68 тыс. тонн). Доля продаж в страны СНГ (без учета Украины) и прочие регионы осталась без изменений – на уровне 9% и 1% соответственно.
Металлургический сегмент
Металлургический сегмент генерирует выручку от продажи чушкового чугуна, металлопродукции, кокса, а также прочих продуктов и услуг. В 2016 году выручка сегмента снизилась на 7% по сравнению с прошлым годом и составила US$5 027 млн. В частности, продажи полуфабрикатов упали на US$206 млн, плоского проката на US$129 млн, труб на US$58 млн, кокса на US$34 млн и прочей продукции и услуг на US$66 млн. Это было частично нивелировано ростом объемов реализации длинного проката на US$113 млн.
Чушковый чугун
В 2016 году продажи чушкового чугуна сократились на 8% по сравнению с прошлым годом – до US$350 млн, из которых 5 пп обусловлены уменьшением объемов продаж и 2 пп – снижением средней цены реализации. Объемы упали на 75 тыс. тонн – до 1 392 тыс. тонн – в результате сокращения объемов перепродажи чушкового чугуна, произведенного на МК "Запорожсталь" (Запорожсталь). Это было частично нивелировано общим увеличением производства и снижением уровня запасов. При этом объемы продаж в Юго-Восточную Азию выросли на 24 тыс. тонн благодаря поставкам новому клиенту в Бангладеш. Объемы продаж в Северную Америку выросли на 330 тыс. тонн благодаря новым долгосрочным контрактам с клиентами в США. Для выполнения обязательств по данным контрактам Метинвест перенаправил объемы с других рынков: 226 тыс. тонн – из стран Ближнего Востока и Северной Африки, 98 тыс. тонн – из Европы, 32 тыс. тонн – из Украины и 74 тыс. тонн – из прочих регионов.
Слябы
В 2016 году продажи слябов упали на 17% по сравнению с прошлым годом и составили US$227 млн из-за уменьшения средней цены реализации (-8 пп) и сокращения объемов продаж (-9 пп). Объемы снизились на 71 тыс. тонн – до 711 тыс. тонн – из-за увеличения производства плоского проката. Продажи в Европу упали на 81 тыс. тонн – главным образом, в результате сокращения реализации в Италии, Румынии и Польше. Продажи в страны Ближнего Востока и Северной Африки упали на 41 тыс. тонн на фоне более жесткой конкуренции в регионе преимущественно со стороны бразильских поставщиков. Продажи в Юго-Восточную Азию выросли на 36 тыс. тонн из-за увеличения спроса в Южной Корее и Индонезии.
Квадратная заготовка
В 2016 году продажи квадратной заготовки сократились на 57% по сравнению с прошлым годом – до US$98 млн, что обусловлено снижением объемов продаж (-49 пп) и средней цены реализации (-8 пп). Объемы уменьшились на 311 тыс. тонн – до 320 тыс. тонн – из-за увеличения производства длинного проката. Это привело к снижению объемов реализации в странах Ближнего Востока и Северной Африки на 286 тыс. тонн. При этом регион остался основным рынком для сбыта данной продукции, куда было направлено 55% всего объема реализации квадратной заготовки благодаря регулярным продажам ключевым клиентам.
Плоский прокат
В 2016 году продажи плоского проката упали на 4% по сравнению с прошлым годом – до US$2 954 млн – из-за снижения средней цены реализации (-6 пп), что было частично нивелировано увеличением объемов продаж (+2 пп). Объемы выросли на 128 тыс. тонн – до 6 854 тыс. тонн – из-за увеличения производства. Продажи в Украину выросли на 91 тыс. тонн в результате увеличения реализации тонколистового проката оцинкованного и с полимерным покрытием. Продажи в страны СНГ выросли на 42 тыс. тонн благодаря программам лояльности для клиентов на фоне снижения продаж в 2015 году, когда данный регион был менее привлекательным. Продажи в Европу выросли на 41 тыс. тонн благодаря увеличению спроса в Нидерландах, Чехии, Хорватии и других странах Центральной и Восточной Европы. Реализация в прочие регионы выросла на 43 тыс. тонн в результате реализации толстолистового и рулонного проката в Мексику и Колумбию. Продажи в Северную Америку увеличились на 25 тыс. тонн. При этом продажи в Юго-Восточную Азию упали на 97 тыс. тонн в результате введения правительством Индии антидемпинговых пошлин и защитных мер, а также перенаправления объемов на другие рынки. Продажи в страны Ближнего Востока и Северной Африки сократились на 16 тыс. тонн. В то же время, перепродажи плоского проката Запорожстали упали на 122 тыс. тонн – до 2 537 тыс. тонн, тем самым сократив свою долю в общем объеме реализации до 37% в 2016 году (40% в 2015 году).
Длинный прокат
В 2016 году продажи длинного проката выросли на 16% по сравнению с прошлым годом и составили US$824 млн. Это обусловлено значительным увеличением объемов продаж (+24 пп), которое было частично нивелировано снижением средней цены реализации (-8 пп). Объемы выросли на 374 тыс. тонн – до 1 937 тыс. тонн – на фоне роста спроса и общего увеличения производства. В связи с этим выросли продажи во все регионы, за исключением стран СНГ, Ближнего Востока и Северной Африки. Отрицательная по сравнению с прошлым годом ценовая тенденция на всех рынках длинного проката была обусловлена снижением котировок на металлолом и заготовку.
Трубная продукция
В 2016 году продажи трубной продукции (труб большого диаметра) упали на 91% по сравнению с прошлым годом и составили US$5 млн, главным образом, из-за резкого снижения объемов реализации на фоне отсутствия заказов.
Кокс
В 2016 году продажи кокса сократились на US$34 млн по сравнению с прошлым годом – до US$171 млн, что было обусловлено снижением средней цены реализации (-21 пп) и частично компенсировано увеличением объемов продаж (+4 пп). Объемы выросли на 40 тыс. тонн – до 1 080 тыс. тонн, главным образом, благодаря увеличению продаж ключевому клиенту в Украине.
Горнодобывающий сегмент 
Горнодобывающий сегмент генерирует выручку от продаж железорудной, угольной и прочей продукции и услуг. В 2016 году выручка сегмента сократилась на 16% по сравнению с прошлым годом и составила US$1 196 млн, главным образом, из-за сокращения объемов продаж на фоне общего падения производства железорудного сырья и коксующегося угля. Кроме этого, вслед за мировыми бенчмарками упала средняя цена реализации. В результате, внешние продажи железорудного концентрата сократились на US$85 млн, окатышей – на US$76 млн и угольного концентрата – на US$43 млн. Кроме этого, продажи прочей продукции и услуг сократились на US$25 млн.
Железорудный концентрат 
В 2016 году продажи товарного железорудного концентрата сократились на 13% по сравнению с прошлым годом – до US$554 млн, из которых 11 пп обусловлены уменьшением объемов продаж и 3 пп – снижением средней цены реализации. Объемы сократились на 1 390 тыс. тонн – до 11 769 тыс. тонн – из-за общего снижения производства, что было частично нивелировано уменьшением уровня запасов. Продажи в Европу выросли на 681 тыс. тонн на фоне роста закупок ключевыми клиентами. Для выполнения этих заказов объемы были переориентированы из Юго-Восточной Азии. Продажи в Украину упали на 149 тыс. тонн в результате ослабления спроса со стороны местных клиентов. Средняя цена реализации уменьшилась на 3% по сравнению с прошлым годом из-за реализации большего объема продукции в первой половине 2016 года (+37% по сравнению со второй половиной 2016 года) по ценам ниже, чем во второй половине года, когда бенчмарк вырос на 24% по сравнению с первой половиной года и составил в среднем US$65 за тонну.
Окатыши
В 2016 году продажи окатышей сократились на 15% по сравнению с прошлым годом – до US$424 млн, главным образом, из-за снижения объемов продаж. Объемы упали на 962 тыс. тонн – до 5 963 тыс. тонн по причине сокращения производства и увеличения складских запасов. Ввиду более сильного спроса и высокой премиальности в Украине и Европе, продажи в этих регионах выросли на 1 185 и 793 тыс. тонн соответственно. Это сократило оставшиеся доступные объемы и привело к сокращению продаж в страны Юго-Восточной Азии (2 456 тыс. тонн) и Ближнего Востока и Северной Африки (484 тыс. тонн). Средняя цена реализации снизилась на 1% по сравнению с прошлым годом в результате снижения бенчмарка, достигшего в начале 2016 года своего многолетнего минимума.
Угольный концентрат
В 2016 году продажи угольного концентрата упали на 24% по сравнению с прошлым годом – до US$136 млн, из которых 13 пп обусловлены снижением средней цены реализации, и 11 пп – снижением объема продаж. Объемы упали на 216 тыс. тонн – до 1 716 тыс. тонн на фоне общего сокращения производства, что привело к снижению объемов реализации на всех рынках. Средняя цена реализации в Украине снизилась на 9% по сравнению с прошлым годом в результате снижения доли продаж более дорогих углей на этот рынок. Средняя цена реализации твердого коксующегося угля в Северной Америке упала на 14% по сравнению с прошлым годом – главным образом, по причине долгосрочных контрактов, заключенных в начале года по рыночным ценам, действующим на тот период времени.
Себестоимость реализованной продукции
Себестоимость реализованной продукции Метинвеста в основном состоит из затрат на сырье, энергоносители, ФОТ и соответствующих затрат на персонал производственных активов, амортизации, обесценения основных средств, затрат на техобслуживание и ремонт, аутсорсинга, налогов, и прочих затрат.
В 2016 году себестоимость реализованной продукции снизилась на 21% по сравнению с прошлым годом – до US$4 833 млн. Снижение на US$1 254 млн было, в основном, связано с (i) тенденциями обменного курса гривна/доллар США, эффект от которых составил US$366 млн или 29% общего снижения себестоимости; (ii) уменьшением стоимости товаров и услуг для перепродажи на US$337 млн (в основном продукции Запорожстали); (iii) снижением обесценения основных средств на US$328 млн; (iv) снижением закупочных цен на сырье (US$94 млн), преимущественно уголь и кокс; (v) сокращением затрат на природный газ на US$120 млн на фоне снижения цен (US$76 млн) и потребления (US$44 млн); а также (vi) сокращением стоимости услуг и прочих расходов на US$94 млн главным образом благодаря сторно уценки запасов, начисленной в 2015 году на сумму US$45 млн, в связи с реализацией соответствующих запасов, ростом цен на металлопродукцию и восстановлением валовой маржи. Это было частично нивелировано увеличением объемов закупок сырья на US$69 млн и затрат на электричество на US$56 млн на фоне роста тарифов на электроэнергию (US$40 млн) и увеличения потребления (US$16 млн).
В процентном соотношении к консолидированной выручке себестоимость реализованной продукции упала на 11 пп по сравнению с прошлым годом – до 78% в 2016 году.
Затраты на дистрибуцию
Затраты на дистрибуцию, в основном, включают транспортные расходы, зарплаты, выплачиваемые персоналу в сфере продаж и дистрибуции, а также комиссионные, которые выплачиваются европейскими филиалами Метинвеста внешним агентам по продажам и торговым офисам за предоставление услуг, и затраты на материалы.
В 2016 году затраты на дистрибуцию снизились на 28% по сравнению с прошлым годом и составили US$660 млн. Уменьшение было в основном связано со снижением затрат на морской фрахт из-за сокращения объемов перевозок (главным образом, железорудного сырья в Юго-Восточную Азию) на фоне изменений в структуре продаж и снижения ставок морского фрахта на фоне падения цен на нефть. Прочие транспортные расходы снизились из-за уменьшения погрузочно-транспортных расходов и затрат на хранение в порту. Данные факторы были частично нивелированы ростом расходов на ж/д услуги в результате повышения тарифов на 15% с 30 апреля 2016 года и увеличения объемов ж/д перевозок.
В процентном соотношении к консолидированной выручке затраты на дистрибуцию снизились на 2 пп по сравнению с прошлым годом – до 11% в 2016 году.
Общие и административные расходы
Общие и административные расходы в основном состоят из зарплат, выплачиваемых административному персоналу, затрат на консалтинговые услуги (без учета услуг, связанных с реструктуризацией долга), расходов на аудит, юридические (без учета услуг, связанных с реструктуризацией долга) и банковские услуги, расходов по страхованию и аренде.
В 2016 году общие и административные расходы сократились на 8% по сравнению с прошлым годом и составили US$183 млн за счет девальвации гривны, оказывающей влияние в основном на зарплаты, а также снижения стоимости сервисных услуг. Кроме этого, в отчетном периоде Группа изменила отражение расходов, связанных с реструктуризацией долга. Данные расходы в размере US$9 млн в 2016 году были реклассифицированы из общих и административных расходов в финансовые расходы для более точного отражения сути таких расходов в отчетности. Это привело к изменениям в данных расходах в 2015 году на US$12 млн.
В процентном соотношении к консолидированной выручке общие и административные расходы не изменились по сравнению с прошлым годом и составили 3% в 2016 году.
Прочие операционные доходы/расходы
Прочие операционные доходы и расходы в основном включают спонсорские и прочие благотворительные выплаты, доходы от курсовых разниц за исключением убытков, поддержание объектов социальной инфраструктуры, обесценение гудвила, торговой и прочей дебиторской задолженности, а также доходы или потери от выбытия основных средств.
В 2016 году прочие операционные расходы составили US$222 млн (-26% по сравнению с прошлым годом), главным образом, по причине обесценения торговой и прочей дебиторской задолженности на сумму US$227 млн. В результате продолжающейся просрочки платежей со стороны некоторых клиентов, а также определенных операционных и финансовых трудностей, которые эти клиенты испытывали, Метинвест признал полное обесценение по этой задолженности на сумму US$220 млн (в 2015 году частичное обесценение составило US$254 млн). Кроме этого, операционная прибыль от курсовых разниц снизилась на 85% по сравнению с прошлым годом – до US$18 млн, главным образом, из-за снижения прибыли от переоценки торговой дебиторской и кредиторской задолженности. В то же время, в 2016 году обесценение гудвила не начислялось, тогда как в 2015 году по этой статье было начислено US$74 млн.
В процентном соотношении к консолидированной выручке прочие операционные расходы не изменились по сравнению с прошлым годом и составили 4% в 2016 году.
Прибыль от основной деятельности
В 2016 году прибыль от основной деятельности составила US$325 млн по сравнению с убытком в размере US$674 млн в 2015 году. Это, главным образом, связано со снижением расходов на US$1 608 млн, которое было частично нивелировано уменьшением консолидированной выручки на US$609 млн. В 2016 году операционная маржа была положительной и составила 5%, тогда как в 2015 году она была отрицательной в размере 10%.
EBITDA
В 2016 году EBITDA выросла на US$628 млн по сравнению с прошлым годом и составила US$1 153 млн3. Показатели обоих сегментов выросли: по Металлургическому сегменту – на US$251 млн и по Горнодобывающему – на US$460 млн. При этом корпоративные накладные расходы и элиминации выросли на US$83 млн, главным образом, за счет более высоких элиминаций.
Увеличение консолидированного показателя EBITDA по сравнению с 2015 годом в основном было обусловлено сокращением затрат на фоне:
· девальвации гривны, эффект от которой составил US$341 млн, так как средний курс гривны к доллару США в 2016 году составил 25,55 по сравнению с 21,84 в 2015 году;
· снижения стоимости продукции и услуг для перепродажи на фоне снижения стоимости продукции Запорожстали, сокращения постоянных расходов и снижения затрат на обесценение торговой и прочей дебиторской задолженности;
· снижения транспортных расходов (US$281 млн) из-за сокращения затрат на фрахт и прочие логистические расходы, что было частично нивелировано ростом затрат на ж/д услуги;
· сокращения затрат на природный газ на US$120 млн, что было частично нивелировано увеличением затрат на электроэнергию на US$56 млн и топливо на US$12 млн;
· снижения рыночных цен на сырье, главным образом на уголь, кокс и металлолом, на US$94 млн, что было частично нивелировано более высоким потреблением на фоне увеличения производства стали на US$69 млн.
Кроме того, выросли доли в EBITDA совместных предприятий, в частности Южного ГОКа на US$61 млн и Запорожстали на US$12 млн.
Эти факторы были частично нивелированы снижением выручки на фоне падения средней цены реализации на US$434 млн и снижением объемов продаж в Горнодобывающем сегменте на US$175 млн.
В 2016 году консолидированная маржа по EBITDA выросла на 11 пп по сравнению с прошлым годом и составила 19%. Маржа по EBITDA Металлургического сегмента выросла на 5 пп (до 14%), а Горнодобывающего – на 21 пп (до 24%).
Финансовые доходы
Финансовые доходы включают доходы от получения процентов на банковские депозиты и выданные кредиты, вмененные проценты по прочим финансовым инструментам, и другие виды финансового дохода.
В 2016 году финансовый доход Метинвеста не изменился по сравнению с прошлым годом и составил US$26 млн. В процентном соотношении к консолидированной выручке финансовые доходы остались на уровне 0%.
Финансовые расходы
Финансовые расходы включают затраты на проценты по банковским кредитам и долговым обязательствам, чистые финансовые убытки по курсовым разницам, затраты на проценты по пенсионным обязательствам и прочие финансовые расходы.
В 2016 году финансовые расходы сократились на 39% по сравнению с прошлым годом и составили US$397 млн. Снижение было в основном связано с сокращением убытков от курсовых разниц в финансовой деятельности, связанных с внутригрупповыми займами и дивидендами. В процентном соотношении к консолидированной выручке финансовые расходы сократились на 3 пп по сравнению с прошлым годом и составили 6% в 2016 году.
Доля в результатах ассоциированных компаний и совместных предприятий 
В 2016 году доля в чистой прибыли ассоциированных компаний и совместных предприятий выросла на 56% по сравнению с прошлым годом и составила US$205 млн, в основном благодаря улучшению показателей Запорожстали на US$38 млн и Южного ГОКа на US$29 млн.
Расходы по налогу на прибыль 
Метинвест является налогоплательщиком в различных юрисдикциях в зависимости от местоположения дочерних предприятий. В 2016 году ставки по налогу на прибыль составили 18% в Украине, 10% в Швейцарии, 10-34% в ЕС и 35% в США.
В 2016 году расходы по налогу на прибыль составили US$41 млн по сравнению с положительной суммой US$161 млн в 2015 году. Это было преимущественно обусловлено снижением дохода от изменения отсроченных налогов на US$148 млн, в основном благодаря снижению налогооблагаемых убытков в 2016 году. При этом, текущий налог вырос на US$54 млн, так как прибыль до налогообложения некоторых предприятий выросла. Эффективная процентная ставка в 2016 году составила 26%.
Чистая прибыль 
В 2016 году чистая прибыль составила US$118 млн по сравнению с чистым убытком в объеме US$1 003 млн в 2015 году. Это было преимущественно обусловлено падением операционных и финансовых расходов на US$1 858 млн, а также увеличением доли чистой прибыли ассоциированных компаний и совместных предприятий на US$74 млн. Эти факторы были частично нивелированы снижением выручки на US$609 млн и увеличением суммы начисленного налога на прибыль на US$202 млн.
В результате, чистая маржа в 2016 году была положительной и составила 2%, тогда как в 2015 году она была отрицательной в размере 15%.
ЛИКВИДНОСТЬ И ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ
Чистый денежный поток от операционной деятельности
В 2016 году чистый денежный поток от операционной деятельности составил US$490 млн, что на 23% меньше по сравнению с прошлым годом. Основной причиной снижения стал отток оборотного капитала в размере US$438 млн в 2016 году главным образом из-за роста торговой и прочей дебиторской задолженности на US$442 млн на фоне роста цен реализации с начала года, а также увеличением суммы денежных средств, заблокированных на банковских счетах для обеспечения обязательств по открытым аккредитивам для закупки углей и прочей операционной деятельности. Увеличение товарно-материальных запасов на US$195 млн в результате роста складских запасов металлопродукции и увеличения производственных затрат с начала года в результате роста цен на сырье было компенсировано увеличением торговой и прочей кредиторской задолженности на US$199 млн. Для сравнения: в 2015 году положительное изменение оборотного капитала составило US$351 млн.
Негативное влияние оборотного капитала в 2016 году было частично компенсировано увеличением операционного денежного потока до изменений в оборотном капитале на US$501 млн. Последний, в свою очередь, вырос в результате увеличения прибыли до налогообложения на US$1 323 млн, частично нивелированного неденежными расходами. Кроме этого, уплаченные налог на прибыль и проценты снизились на US$74 млн и US$67 млн соответственно. Чистая сумма возмещенного налога на прибыль по всем предприятиям составила US$35 млн в 2016 году в связи с возвратом предоплаты по налогу на прибыль в размере US$71 ряду украинских дочерних компаний Metinvest B.V. в течение года. Более того, с 1 января 2016 года в Украине введена новая система налогообложения: требования по авансовой уплате налога на прибыль отменены, налог платится ежеквартально на основании фактических финансовых показателей предприятия. Выплаты процентов снизились, поскольку в 2016 году, Метинвест платил только приблизительно 30% начисленных процентов и капитализировал остальные 70% из-за низкой ликвидности, а также в соответствии с первым и вторым мораториями по облигациям и соглашениями о сохранении статус-кво по договорам предэкспортного финансирования. Во второй половине 2016 года ситуация с ликвидностью улучшилась, что позволило Метинвесту выплатить US$40 млн ранее капитализированных процентов через механизм cash sweep.
Чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности
В 2016 году объем чистых денежных средств, использованных в инвестиционной деятельности, вырос на 40% по сравнению с прошлым годом и составил US$331 млн. Данный рост обусловлен необходимостью компенсировать недофинансирование капитальных инвестиций на фоне ограниченной ликвидности начиная с 2014 года по первою половину 2016 года. Общий денежный поток для приобретения основных средств, а также нематериальных активов составил US$358 млн, что на 30% больше чем в прошлом году. Поступления от продажи дочерних и ассоциированных компаний составили US$6 млн в результате продажи Группой своей доли акций в компании Black Iron (Cyprus) Limited.
Чистые денежные средства, использованные в финансовой деятельности
В 2016 году объем чистых денежных средств, использованных в финансовой деятельности, упал на 67% по сравнению с прошлым годом и составил US$105 млн. Падение было в основном обусловлено снижением объема погашений кредитов и займов на US$124 млн по сравнению с прошлым годом – до US$10 млн в 2016 году – из-за ухудшения ликвидности Метинвеста на фоне переговоров о реструктуризации долга, а также с учетом первого и второго мораториев по облигациям и соглашений о сохранении статус-кво по договорам предэкспортного финансирования. В 2016 году чистое погашение торгового финансирования составило US$67 млн (US$179 млн в 2015 году). При этом, денежные средства, использованные для прочей финансовой деятельности, составили US$27 млн в 2016 году (US$12 млн в 2015 году). Новых поступлений по кредитам и займам в 2016 году не было, тогда как годом ранее был получен последний транш кредитной линии ЭКА в размере US$4 млн.
В результате вышеупомянутых факторов общий долг за год вырос на US$23 млн и по состоянию на 31 декабря 2016 года составил US$2 969 млн. При этом остаток денежных средств Метинвеста составил US$226 млн по сравнению с US$180 млн по состоянию на 31 декабря 2015 года.
Капитальные инвестиции
Учитывая ограниченную ликвидность, неопределенную ситуацию на рынке, а также продолжение конфликта на востоке Украины, Метинвест был вынужден значительно сократить объем капитальных инвестиций начиная с 2014 года. Реализация некоторых проектов была приостановлена, замедлена или заморожена. Несмотря на это, Группа продолжила реализацию различных инвестиционных проектов, фокусируясь на жизненно важных проектах поддержания, а также стратегических проектах с коротким сроком окупаемости. С улучшением ситуации с ликвидностью с середины 2016 года некоторые проекты были возобновлены.
В 2016 году капитальные инвестиции Метинвеста выросли на 31% по сравнению с прошлым годом и составили US$374 млн. В процентном соотношении к общему объему инвестиций расходы по проектам поддержания составили 75% (73% в 2015 году) и по стратегическим проектам – 25% (27% в 2015 году). На Металлургический сегмент пришлось 52% капитальных инвестиций (48% в 2015 году), и на Горнодобывающий сегмент – 46% (48% в 2015 году). В 2016 году капитальные затраты по корпоративным накладным расходам сократились до US$4 млн по сравнению с US$12 млн в 2015 году.
Металлургический сегмент 
Одним из ключевых проектов металлургов стало строительство установки вдувания ПУТ в ДП №4 на Азовстали, утвержденное в качестве первого этапа проекта и возобновленное в феврале 2016 года (подготовительные работы на площадке были начаты в августе 2015 года, но впоследствии приостановлены из-за ограничений в финансировании). Как и планировалось, вдувание пылеугольного топлива начато в ноябре 2016 года. Следующими этапами будут установка данного оборудования на доменные печи №2 и №3. Также на Азовстали был завершен проект по замене турбовоздуходувки №3 с пуском оборудования в эксплуатацию в апреле 2016 года.
На ММКИ в мае 2016 года завершен капитальный ремонт ДП №4 для поддержания объемов производства чугуна. На предприятии также начали реализацию масштабного проекта по техническому перевооружению – строительству машины непрерывного литья заготовки (МНЛЗ) №4. Новое оборудование позволит увеличить производительность, существенно снизить себестоимость, повысить качество металлопродукции и улучшить экологическую ситуацию в Мариуполе.
Также на ММКИ продолжается реализация нескольких экологических проектов, включая реконструкцию аглофабрики. В 2016 году ММКИ выполнил реконструкцию существующих пылеочистных сооружений кислородного конвертера №2, выйдя на проектные параметры раньше срока – в декабре.
Горнодобывающий сегмент 
Метинвест продолжил реализацию ряда проектов на предприятиях, добывающих железную руду. Северный ГОК ввел в эксплуатацию первый пусковой комплекс рудной ЦПТ на Первомайском карьере. Ингулецкий ГОК продолжил горно-капитальные работы по строительству ЦПТ по тракту "Восточный". Такие системы предназначены для транспортировки сыпучих материалов на поверхность для дальнейшей переработки. Они обеспечивают поддержание мощностей и объемов производства на текущих уровнях, а также сокращают себестоимость производства и затраты на транспортировку ЖРС. Кроме того, продвигается проект по замене газоочисток обжиговой машины Lurgi 552-B на Северном ГОКе.